以太坊众筹阶段平均发行价格约0.31美元，众筹前十四天优惠阶段1个比特币可兑换2000枚ETH，折算下来单枚价格更低，众筹后期兑换比例下调，单枚以太坊成本随之上升，等到以太坊主网正式上线开启公开交易之后，开盘交易价格出现小幅波动，和众筹定价产生一定价差。以太坊并没有传统资本市场的公开上市定价，整个早期代币释放分为众筹募资、基金会预留、矿工产出三个部分，普通投资者能够参与的只有2014年开启的为期42天代币众筹阶段，这也是以太坊代币最初的获取渠道，所有参与众筹的投资者都无法即时转移代币，必须等待主网上线之后才能解锁使用。
整个以太坊众筹有着阶梯式的兑换规则，众筹开启前14天是优惠窗口期，兑换比例固定为1BTC兑换2000枚ETH，按照当时比特币的市场价格换算，这个阶段以太坊单价大约在0.29至0.30美元区间，也是整个众筹周期内成本最低的阶段，大部分早期筹码都集中在这一时间段被投资者认购。十四天优惠期结束之后，兑换比例会呈现线性下降，每一天1个比特币能够兑换的以太坊数量都会减少，直到众筹最后阶段固定为1BTC兑换1337枚ETH，这个节点以太坊折算美元价格达到0.31美元左右，整个众筹周期以太坊的均价稳定在0.31美元上下，这次众筹总共募集超过三万枚比特币，当时市值折合一千八百多万美元。
很多投资者容易混淆众筹价格与以太坊主网开盘价格，2015年以太坊边境主网正式上线，以太坊第一次进入二级市场自由交易，上线初期场内流通筹码较少，早期场外交易市场以太坊价格短暂低于众筹均价，最低跌至1美元以内。早期加密交易平台并不完善，没有统一的报价体系，不同交易场所之间存在明显的价格偏差，前期参与众筹的投资者在代币解锁之后，部分选择低价抛售离场，也有投资者选择长期持有筹码，这也造成上线初期价格起伏较大。除去众筹获得的以太坊之外，剩余一部分代币由以太坊基金会持有，用于项目后续研发、生态建设以及社区奖励，这部分筹码不会在初期流入市场，不会对早期二级市场价格造成直接冲击。
以太坊众筹的定价奠定了整个币种的价值起点，对比后续历史高点价格，早期众筹筹码有着数千倍的涨幅空间。阶梯定价的设计初衷是鼓励早期支持者尽早参与项目，给予率先入局的投资者更高的兑换比例，这种定价模式也成为后续众多区块链项目众筹参考的标准。在早期加密市场环境下，以太坊众筹不设置参与门槛、没有白名单限制，只要持有比特币就可以参与认购，没有资金额度上限，任何人都可以自由投入资金获取以太坊代币，宽松的参与条件也让以太坊积累了庞大的早期持有者群体。
了解以太坊最初的发行价格，能够清晰梳理币种的筹码分布结构，早期众筹低位筹码持有者大多是长期信仰区块链技术的群体，这类筹码换手率极低，成为以太坊市场稳定的重要支撑。而后期在公开交易市场入场的投资者，持仓成本远高于初始众筹价格，持仓周期和投资心态也有着明显区别，不同成本区间的筹码结构，也会直接影响币种不同阶段的价格走势，看懂初始定价逻辑，才能更好分辨市场当中不同筹码的成本差异。
