比特币挖矿赚的钱，本质上来自两大部分，一是协议增发的新比特币，二是链上用户支付的交易手续费，并非凭空创造财富，而是加密市场内部的财富再分配过程。很多普通币圈参与者会误以为矿工是靠外部资金进场获利，实际矿工的全部收益，都来源于比特币生态内的存量与增量资产，挖矿更像是网络记账服务换取对应的代币报酬，不存在脱离比特币体系之外的外部现金流。
区块奖励是矿工现阶段最主要的收入来源，这部分收益来自比特币协议按照既定规则增发出来的代币，相当于所有比特币持有者共同承担的稀释成本。比特币总量上限固定为2100万枚，每挖出21万个区块奖励就会减半，新产出的比特币流入矿工手中，会增加市场上的流通供给。在币价相对稳定的环境下，新增代币流入市场，会间接摊薄存量比特币的购买力，相当于全体持币者间接为矿工的记账服务买单。早期个人电脑就能参与挖矿，普通用户可以分到增发红利，如今行业高度工业化，算力集中在大型矿场，新增产出大多流入机构矿工，普通散户很难再分到这部分增量收益。
交易手续费则是直接由链上转账用户支付给矿工的收入，也是未来区块奖励归零之后矿工的核心生存根基。比特币区块存储空间有限，当链上转账需求激增，区块空间就会变成稀缺资源，用户为了让自己的交易快速被确认，就需要主动提高手续费，矿工优先打包手续费更高的交易，把这部分差额收入囊中。牛市行情、铭文类链上活动爆发的时候，手续费收入会出现短期暴涨，熊市转账冷清时手续费占比就会大幅回落。这笔钱直接来自发起转账的交易者，无论是散户转账、交易所提币，还是大户进行资产转移，只要使用比特币网络，就有可能间接向矿工支付成本。
挖矿的财富再分配效应还会延伸到二级市场，矿工的卖出行为会直接影响币圈交易者的盈亏。矿工拿到区块奖励与手续费之后，需要支付电费、矿机采购、场地运维等现实成本，多数矿工选择将挖出的比特币兑换成法币维持运营。大量代币集中抛售会给市场带来抛压，行情低迷阶段，高成本矿工被迫大规模抛售手中筹码，会进一步打压币价，所有二级市场持仓的投资者都要承受价格下行带来的账面亏损。反之币价大涨周期，矿工抛售意愿下降，流通供给收缩，又会助推行情上行，二级市场交易者同样会从中受益。
还要认清一个现实，挖矿行业本身也存在大量成本损耗，矿工拿到的只是扣除各类成本之后的剩余利润。矿机厂商、电力供应商会分走挖矿产业链里很大一部分收益，很多中小矿工甚至会出现亏损，并不是参与挖矿就一定可以赚钱。减半周期到来之后，区块奖励持续缩减，挖矿门槛进一步抬升，行业利润会进一步向拥有低价电力、大规模算力的头部矿企集中，普通币圈用户不管是直接挖矿，还是二级市场交易，都需要看懂这套收益流转逻辑，避免被挖矿暴富的叙事误导。
