永续合约爆仓并不存在特定的受益股东，爆仓产生的亏损资金会通过清算机制，分流至反向持仓交易者、交易所、做市量化机构以及平台保险基金，交易所股东不会直接拿走爆仓用户的保证金本金，只能赚取合约交易衍生的各类费用收益。很多币圈交易者会产生误解，以为用户爆仓之后亏损的本金直接流进平台股东口袋，实际上中心化交易所的清算流程有着明确的资金流转路径，爆仓用户的保证金不会直接分配给股东个人，股东收益来源于平台经营产生的手续费、业务利润，而非直接瓜分爆仓仓位的本金。
在市场流动性充足的普通行情下，爆仓仓位会被系统作为市价单抛向订单簿，亏损资金主要由方向相反的对手盘承接。当大量多头爆仓，系统批量卖出的订单会被空头订单吃掉，空头交易者获得对应的盈利；空头集中爆仓时，系统大量买入平仓，盈利就落到多头账户当中。这部分收益分散在市场交易者手里，普通散户有机会分到少量利润，但大额收益大多被盯盘的巨鲸与量化账户获取，普通交易者很难依靠吃爆仓红利实现长期盈利，合约市场本质属于负和博弈，扣除手续费之后整体交易者群体长期处于亏损状态。
交易所是爆仓行情中稳定获益的一方，但收益集中在各类手续费与保险基金沉淀，保险基金属于平台风控储备资金，并非股东可以直接提取分红的资产。每一笔强制平仓都会收取高于普通交易的清算手续费，大规模连环爆仓会带来交易量暴涨，叠加永续合约的资金费率收入，平台营收会出现明显提升。清算的时候，如果实际成交价格优于破产价格，中间产生的价差结余会划入保险基金，这笔资金主要用于应对极端行情下的穿仓风险，当行情剧烈滑点，爆仓仓位无法正常成交造成亏空，就由保险基金进行兜底赔付，只有平台整体经营产生净利润之后，股东才能够从企业利润当中获取回报，不能直接动用保险基金资金。
专业做市商和清算机器人是容易被交易者忽略的爆仓受益群体，这类机构依靠算法程序捕捉清算带来的滑点机会。集中爆仓爆发瞬间，海量强平订单冲击订单簿，盘面会出现短暂深度缺口，做市商会提前布置分层挂单承接爆仓抛压，待价格短暂修复之后快速完成平仓，赚取滑点带来的差价收益。这类机构不依赖预判行情涨跌，只依靠清算机制的结构性机会获利，在小币种合约深度不足的市场环境中，做市商从爆仓行情拿到的收益会更加可观。而极端流动性枯竭场景，如果保险基金耗尽，还会触发自动减仓机制，直接削减盈利账户的仓位来填补亏空，原本盈利的交易者反而会因为他人爆仓遭受损失。
不少交易者混淆保险基金和股东收益，甚至流传平台刻意插针爆仓用户让股东获利的说法，从机制层面来看，操纵价格会带来平台自身的系统性风险，头部交易所没有动机去做这种短期收割行为，但中小合约平台风控规则不完善，会出现费率设置不合理、深度造假等问题，放大用户爆仓概率。参与永续合约交易，要分清清算资金流向与企业经营利润的区别，爆仓是市场零和再分配，不存在某个股东直接收割爆仓本金，高杠杆合约最大的风险，是普通交易者很容易成为整个资金流转链条当中的亏损来源。
